Finanse

Koszt kapitału własnego jest uzależniony od oczekiwanej przez inwestorów stopy zwrotu z inwestycji w akcje, czyli relacji całkowitego dochodu z inwestycji do nakładów za zakup akcji przedsiębiorstwa. Oczekiwana stopa zwrotu bywa też nazywana stopą kapitalizacji. Na możliwy do realizacji dochód akcjonariusza składają się wypłacane przez przedsiębiorstwo dywidendy w okresie posiadania akcji przez inwestora (DIV1) oraz zysk lub strata kapitałowa, wynikające  z różnicy pomiędzy ceną sprzedaży a ceną zakupu akcji (P1-P0). Wzór określający stopę rentowności jest następujący:

Akcjonariusze – właściciele przedsiębiorstwa ponoszą ryzyko związane z działalnością przedsiębiorstwa, na które składa się ryzyko operacyjne i finansowe. Inwestorzy decydują się na zakup akcji jeżeli możliwa do zrealizowania stopa zwrotu spełnia ich oczekiwania przy istniejącym ryzyku. Stopa zwrotu z akcji musi być wyższa od realnej stopy zwrotu wolnej od ryzyka o premię wyrównującą skutki inflacji oraz o odpowiednie premie z tytułu ryzyka operacyjnego i finansowego.